安倍经济学的一个标志性事情是其诱发日元价值下降预期，2012年秋从安倍高调宣告参选后日元对美元敏捷大幅价值下降，曩昔一年多来基本上维持在1美元兑换100日元以上。曾几何时，“对美元每价值下降1日元，就能影响GDP增加多少百分点”，是日本经济学界和一般庶民毫不怀疑的经济学教条，然后曩昔一年多来，日本反而记载下一大笔贸易赤字，这对安倍经济学和其天真烂漫的支持者们无疑是The Ugly Truth。

  假如抛开对方针事情的群集重视心思，实际一点地去调查现实改变，一开始就能发现本轮日元价值下降有两层意义：榜首，安倍经济学仅是个引子，而不是日元价值下降根因。第二，全球化大环境里日本的世界买卖条件已恶化，日元价值下降对日本经济的影响作用已弱化，因而贸易赤字并不令人惊奇。

  本轮日元价值下降最大的原因实际上是欧元危机的落潮。美国次贷危机，欧元信任危机，2007年今后一系列的世界局势改变，竟然让财政赤字独步全球的日元成为相对强势钱银，安倍二进宫前的几年里出资者们的“排除法”出资，造成了日元“不妥”增值。美国经济弱复苏预期的构成，欧元渡过最困难时段，都让1美元兑换76日元得不到支撑，对外日元价值下降不再有欧美的政治阻力。而日本国内数年里政局苍茫，大众疲乏于无力变革的政权，安倍提出曩昔屡试不爽的招数，成为国民最简单也最乐意承受的政治召唤，究竟心思上日元价值下降带给国民的苦楚最少。

  但是，用出口价格除以进口价格得到的买卖条件恶化，显现日元价值下降第2次失效了。榜首次失效发生在2005-2007年，资源泡沫让日本的进口价格涨幅远超出口价格，即使那期间日元套利买卖几近张狂，日元实效汇率则创下1970年来新低。由于出口主力的军制造业搬运，及面对中韩等新式经济体的竞赛，日企在终究消费地下降价格导致出口物价并没与日元价值下降起伏同步。但是，进口价格却很单纯地跟着日元价值下降同份额上升，并且新式经济体需求引发以美元计价的动力价格上扬，直接影响日本贸易条件。

  这些结构性改变相同影响着现在的日本，安倍经济学一开始，部分日本国内经济学者和方针调查家，就不断经过镇定的剖析为日元价值下降带来的活跃预期泼冷水，现实证明除影响了股价上扬外，此轮日元价值下降的实际意义仅限于对美元和欧元的正常回归。商场人士清醒地认识到，日本政府对日元汇率的控制能力并没有那么强。一旦处于Risk On的局势，日元转弱根本就是世界出资者们投机买卖预期与成果的螺旋，相反Risk Off指向越强日元就越简单走强， 2013年头的这些剖析在本年2月今后表现得酣畅淋漓。

  新式经济体需求越来越影响动力和商品价格，日元价值下降实际上越发对日本的贸易条件晦气。回忆曩昔20多年来的日本经济和政局改变，小泉上台时日本央行旁边面帮助日本财政省干与日元汇率走弱，其实是最终一次日元价值下降有效期，回想下我国参加WTO和小泉上台的时刻？二者是堆叠的。( 修改 刘晓忠)